פרמיית סיכון

לא פעם ולא פעמיים שמענו את המונח פרמיית סיכון בהקשרים שונים..
אז מהי פרמיית סיכון? מה היא מייצגת? ואיך נוכל להשתמש בה בהחלטות השקעה שלנו?

פרמיית סיכון

פרמיית סיכון היא התשואה הנוספת שמשקיע מצפה לקבל על פני התשואה ללא סיכון, כדי לפצות על הסיכון הנוסף הכרוך בהשקעה בנכס מסוכן יותר.

במילים אחרות פרמיית סיכון היא כמה תשואה נוספת נרצה לקבל בתמורה להגדלת הסיכון.

ישנם כמה הקשרים בהם נדבר על פרמיית סיכון, העיקריים בהם הם פרמיית סיכון של מדינה ופרמיית סיכון בין אפיקי השקעה…

פרמיית סיכון של מדינה

פרמיית סיכון של מדינה היא התשואה הנוספת שמשקיעים דורשים עבור החזקת נכסים במדינה מסוימת לעומת נכסים במדינה עם סיכון נמוך יותר. פרמיה זו משקפת את הסיכונים הכלכליים, הפוליטיים והחברתיים במדינה.

פרמיית סיכון של מדינות נמדדת לרוב על ידי הפרשי התשואות בין אגרות החוב של המדינות.(בהנחה שהריבית זהה).

 לדוגמה: אם התשואה על אג”ח ממשלתית של מדינה מסוימת היא 6% ואילו התשואה על אג”ח ממשלתית של ארה”ב (שנחשבת בטוחה) היא 2%, אז פרמיית הסיכון של אותה מדינה תהיה 4%.(בהנחה שהריביות זהות).

פרמיית סיכון בין אפיקי השקעה

פרמיית סיכון בין אפיקי השקעה מתייחסת לתשואה הנוספת שמשקיעים מצפים לקבל מהשקעה באפיק מסוכן יותר לעומת אפיק בטוח יותר.

לדוגמה: מניות נחשבות להשקעה מסוכנת יותר מאגרות חוב, ולכן פרמיית הסיכון של מניות תהיה גבוהה יותר.

איך להשתמש בפרמיית הסיכון?

אנחנו יכולים להשתמש בפרמיית הסיכון כדי להשוות בין נכסים שונים ולהחליט באילו נכסים כדאי לנו להשקיע.

לדוגמה, פרמיית הסיכון של מניות נמוכה לעומת האגרות חוב אך לדעתנו האפיק עדיין יותר מסוכן , ייתכן שאנו נעדיף להשקיע באגרות חוב כדי לצמצם את הסיכון. כמו כן, ניתוח פרמיות הסיכון עוזר לנו בתור משקיעים להבין את השוק ולזהות הזדמנויות השקעה מתגמלות.

משמע שאם נחליט שפרמיית הסיכון של מניות על פני אגרות חוב אכן מספקת את הסיכון העודף במניות – נשקיע במניות.

אך אם נרגיש בפרמיית הסיכון של מניות על פני אגרות חוב נמוכה ולא מספקת את הסיכון העודף במניות- נשקיע באגרות חוב.

למה חשוב להסתכל על פרמיית הסיכון של נכס מסוים?

הבנת פרמיית הסיכון בין מדינות או בין אפיקי השקעה שונים תיתן לנו תמונת מצב על מה הדעה של השוק לגבי הסיכון בהשקעה בנכס מסוים, כאמור אם השוק דורש פרמיית סיכון גבוהה מאוד על נכס מסוים משמע הוא רואה סיכון גדול באותו נכס.

הבנת פרמיית הסיכון תכול לתת לנו מבט על סנטימנט המשקיעים לגבי נכסים שונים, יעזור לנו לזהות מגמות בשוק ולהעריך סיכונים בצורה נכונה על ידיי שימוש בחוכמת השוק.

הבנה של פרמיית הסיכון עוזרת לנו בתור משקיעים להעריך את היחס בין התשואה הפוטנציאלית – לסיכון הנלווה

המטרה שלנו בשוק ההון היא להשיג מקסימום רווח במינימום סיכון ופרמיית הסיכון היא כלי מרכזי לכך!