bmeniv@walla.com

050-891-1640

בצלאל 8, רמת גן

האם השווקים רציונאליים? האם השווקים יעילים?  מדובר בשאלות שחוזרות על עצמן שוב ושוב לאורך ההסיטוריה והתשובה שברוב הזמן כן !!!  נראה שהקונים והמוכרים עושים סך הכל עבודה טובה בתמחור נכסים פיננסים . יחד עם זאת קיימים מקרים שתאוות בצע ופאניקה משתלטים על המשקיעים וגורמים להם לתמחר נכסים פיננסים במחירי בועה או במחירי נזיד עדשים.. אנו כמשקיעים צריך לבחון פרמטרים כלכליים אמיתיים ולשאוף לקבל החלטה רציונאלית בכל שלב בהשקעה, קיימים מצבים שקשה שלא לתת לפסיכולוגיית המשקיע להשתלט עלינו ולפעול בצורה לא רציונאלית כפי שהוסבר כאן.

תופעה כלכלית ידועה שחוזרת על עצמה לאורך שנים נקראת בום ובאסט, מדובר בתופעה כלכלית שמונעת מפסיכולוגיית כלכלה שחוזרת על עצמה, ולא חסרות דוגמאות בשנים האחרונות: ספקיות האינטרנט בשנת 2000, שוק פצלי השמן בארה”ב בשנת 2014, וכיום ענף האנרגיה החשמלית והרכבים החשמליים.

ברגע שיש טרנד מסוים בתחום מסוים המשקיעים נוהרים לתחום ומעניקים לחברות מכפילי הכנסות ורווחים גבוהים מאוד לעיתים דמיוניים לאור צפי לצמיחה פנומנלית לאורך זמן, חברות רבות נוהרות לתחום הנכסף, מבוצעות הנפקות רבות ונכנסים שחקנים חדשים, הון עצום זורם לאותו סקטור לאור ההבטחה שהוא מגלם. בפועל החברות צריכות להצדיק את הציפיות והם שבויות במעגל ציפיות מחמיר ביותר שמחייב אותם בכל שנה להכפיל ולעיתים אף  יותר את זרם ההכנסות ומכירת המוצר, גם בשולי הרווח יצטרכו להבחן בסופו של דבר.

בפועל מרוב שחקנים נוצרים עודפי ענק באותו שוק המחירים נופלים וההון נמחק  – זה קרה וזה ימשיך כנראה לקרות. מקור הבעיה היא בפער הזמן שנדרש לצרכנים להסתגל למוצר החדש ולהגדיל את הצריכה בהתאם לציפיות השוק  – פעמים רבות הצמיחה בהחלט מתרחשת והצרכנים מגדילים את הצריכה, הבעיה היא שברגע שזה קורה קיימות יותר מדי חברות בתחום, ההציע גדול הציפיות גדולות והמחירים נופלים וזה גורם ללא מעט שחקנים לצאת ואף להגיע לפשיטות רגל והנה קיבלתם פה תופעת בום ובאסט קלאסית !!

בחודש האחרון טסלה הודיעה על הורדת מחיר המכוניות (לא כולל דגמי היוקרה), נראה שמתחילים להיווצר עודף שחקנים בשוק שגורם לה להוריד מחירים, טסלה מבינה שהיא מחוייבת להגדיל מכירות בצורה דרמטית בכל שנה ולכן מורידה מחירים, האם תופעת הבום ובאסט תחזור גם כאן ?

כתיבת תגובה

האימייל לא יוצג באתר. שדות החובה מסומנים *

דילוג לתוכן